注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

zwzbq

与智者同行

 
 
 

日志

 
 

A股底牌大调查:可以抄底了吗?各个板块的筹码被谁拿了?  

2017-05-12 10:06:23|  分类: 数据 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

      本文来源:荀玉根-策略研究(xunyugen)

荀玉根:2017年新财富最佳分析师策略第一名

 A股市场的筹码分布正出现重大变化,以下是海通策略荀玉根的最新调查结论:


①自由流通股样本,散户、机构持股占比降0.8、0.7个百分点至43.6%、23.7%,法人升2个百分点至25.6%,国家队稳定在5%。


②国家队第一季度未减仓,加金融、减消费;险资大幅加银行;基金加消费、减TMT;QFII加食品旅游、减汽车家电。


③科技股筹码分布显示散户占比明显高,金融股明显偏向法人和机构。


A股投资者的底牌:筹码分布剖析


对于A股结构变化已经市场最新筹码分布,海通策略荀玉根给出了最新数据:


1、整体持股分布:散户占比继续下降


与16年底相比,投资者结构最大的变化是散户投资者占比在持续下降,由16Q4的44.4%降至17Q1的43.6%。机构投资者(包括基金、保险、社保、私募、券商、R/QFII)占比也略有下降,17Q1和16Q4分别为23.7%、24.4%(按自由流通市值计)。一般法人的持股比例在上升,由16Q4的23.6%升至17Q1的25.6%,这可能与限售股解禁较多有关。


此外,17Q1A股投资者流通市值占比中,散户投资者占24.6%,一般法人58%、公募基金4.4%、保险和社保4.3%、阳光私募2.5%、券商1.0%、QFII和RQFII1.3%、国家队2.9%。


A股底牌大调查:可以抄底了吗?各个板块的筹码被谁拿了? - zwzbq - zwzbq


2、国家队:未减仓,加金融、减消费


17Q1国家队持股市值1.08万亿,与16Q4基本持平。根据上市公司前十大流通股东统计,国家队在17Q1持股市值为10778.6亿,绝对值与16Q4的10796.7亿基本持平,并没有出现大幅减仓。


一季度国家队主要增持了非银、银行等大金融行业,较16Q4分别上升1.4、0.4个百分点,增持个股如中信证券(16.5亿)、民生银行(15.7亿)等,主要减持了医药、汽车、家电等大消费行业,较16Q4分别下降0.4、0.3、0.3个百分点,减持个股如万科(-54.8亿)、格力电器(-43.8亿)等。由此可见,国家队在一季度主要卖出了获利较多的消费类个股,而为了稳定市场增持了权重较大的金融股。


持股偏好:大市值、低估值。通过与全部A股对比,从市值、估值、盈利能力、成长性多角度来看国家队的持股偏好。


A股底牌大调查:可以抄底了吗?各个板块的筹码被谁拿了? - zwzbq - zwzbq


3、保险:仓位略下降,大幅增持银行


17Q1险资投资于股票和基金1.8万亿,占比较16Q4有所下降。截止到今年一季度,保险资金运用余额为14.1万亿,同比增速为17.3%,相较去年年底的19.8%有所下降,主要受万能险收入大幅缩水影响。17Q1保险资金投资于股票和基金的比例为12.7%,较去年年底的13.3%有所下降,处于历史较低水平,而债券投资占比有所增加,从16Q4的32.1%升至17Q1的33%。


险资偏爱金融地产,大幅增持银行,减持地产、建筑。险资一季度主要大幅增持了银行股,较16Q4上升了2.1个百分点,其他行业增持比例都较小;减持最多的行业为房地产和建筑,较16Q4均下降1.0个百分点。


持股偏好:大市值、低估值、高盈利能力。通过与全部A股对比,从市值、估值、盈利能力、成长性多角度来看险资的持股偏好。


首先,险资偏好大市值公司,17Q1险资持有的100亿以上公司占比58.8%,全部A股中100亿以上公司占39.3%,且险资持股市值中值为115亿,高于全部A股的81亿。此外,险资也偏好低估值公司,17Q1持股PE在30以下的占比28.8%,而全部A股中30倍PE以下公司占比仅17.9%;另外险资偏好持有高盈利能力的公司,17Q1险资持有ROE10%以上公司占比45.9%,高于全部A股的38.8%。


4、公募基金:大幅增持消费,减持TMT


17Q1基金仓位变动不大,主板占比持续回升。


17Q1基金大幅增持消费,减持TMT。依据中信一级行业分类,从17年Q1基金重仓股的行业分布来看,医药、电子、食品饮料、机械、家电等占比较高,其中医药+TMT占比31.7%,较16Q4下降了1.5个百分点。对比16Q4基金重仓股行业分布,占比明显上升的行业有:食品饮料、电子、家电、电力及公用事业、建筑等;明显下降的行业有:基础化工、计算机、农林牧渔、医药、通信等。整体来讲,消费、制造、金融占比都有所上升,环比升1.2、0.2、0.2个百分点;新兴行业占比大幅下降,环比降1.2个百分点,其中TMT降0.5个百分点。相比A股自由流通市值的行业占比,大幅低配的行业有:非银、银行、房地产、交运、钢铁等;大幅超配的行业有:医药、电子、食品饮料、家电、轻工等。


5、QFII:加食品旅游,减汽车家电


QFII更偏爱蓝筹股,增持食品饮料、餐饮旅游,减持汽车、家电。最近几年来,A股对外投资额度不断放开,目前QFII投资额度已经增至907.6亿美元,海外机构投资者成为A股日益壮大的力量。


QFII一季度增持最多的行业为食品饮料、餐饮旅游、建材等,较16Q4分别上升0.9、0.8、0.7个百分点;减持最多的行业为汽车、家电、电子,较16Q4分别下降1.5、0.9、0.7个百分点。增持金额最多的个股分别为冀东水泥(1.2亿)、青岛海尔(0.8亿)、奥飞娱乐(0.7亿),减持金额最多的个股分别为美的集团(-8.8亿)、五粮液(-4.1亿)、海康威视(-3.9亿)。


6、各个板块的筹码都被谁拿了?     

我们将中信一级29个行业重新划分为周期、消费、科技、金融四大板块,周期包括石化、煤炭、有色、钢铁、化工、建筑、建材、地产、机械、电力设备、交运、电力与公用事业、军工行业、综合,消费包括汽车、商贸零售、餐饮旅游、家电、纺织服装、医药、食品饮料、农业、轻工行业,科技包括电子、通信、传媒、计算机行业,金融包括银行、非银行业。


根据17年一季报十大流通股东统计,来分析四大板块中各类投资者流通市值占比。


周期板块流通市值中,一般法人占65.9%、散户25.6%、国家队2.6%、公募基金2.4%、保险0.9%,一般法人占比较全部A股高8个百分点;


消费板块流通市值中,一般法人占57.2%、散户31.9%、国家队2.4%、公募基金4%、保险1.2%,散户占比相较全部A股高7.4个百分点;


科技板块流通市值中,一般法人占43.3%、散户45.4%、国家队2.5%、公募基金5.1%、保险0.8%,散户占比较全部A股高20.8个百分点;


金融板块流通市值中,一般法人占65.8%、散户11.7%、国家队5.5%、公募基金1.8%、保险12.1%,一般法人和保险占比较全部A股分别高7.9、7.8个百分点。


由此可见,从结构来看,科技板块中散户占比最高,筹码相对也更分散,而金融板块中散户占比最低,机构和法人占比相对较高,筹码相对也较为集中。 


  评论这张
 
阅读(8)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017