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约9成配资客到达爆仓预警线:血洗传闻或成事实!(2015.6.27)  

2015-06-27 14:17:11|  分类: 股市分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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中国基金报采访多家配资公司和有配资业务的P2P公司发现,民间配资盘的强行爆仓情况,目前或许并非市场谣传的那么惨烈,但毋庸置疑的是,民间配资盘岌岌可危,配资公司接近90%的客户已经达到预警线,这意味着下周如果市场再继续暴跌,市场中传闻的血洗配资盘的谣言将成为事实。

  连续两周一路狂泻,6月26日A股将暴跌演绎到极致,两周内沪指跌幅为18%,创业板今日则大跌8.91%,跌破3000点,2015年上半年A股已经发生4次6%以上的暴跌,直追过去暴跌的历史记录。股指狂泻,市场躁动,诸多声音开始涌现,许多人认为近期以来A股轮番大跌,源于市场血洗“深不见底”的民间配资盘。

  中国基金报采访多家配资公司和有配资业务的P2P公司发现,民间配资盘的强行爆仓情况,目前或许并非市场谣传的那么惨烈,但毋庸置疑的是,民间配资盘岌岌可危,配资公司接近90%的客户已经达到预警线,这意味着下周如果市场再继续暴跌,市场中传闻的血洗配资盘的谣言将成为事实。

  一、九成客户达到爆仓的预警线配资公司累觉不爱

  从记者采访到的情况来看,6月以来由于监管层对场外配资的监管力度加强,许多配资公司都将配资杠杆从原来的1:5降低到1:3,风险有所控制,但是由于近日以来A股一路大幅下跌,多家配资公司方面表示,接近九成的配资客户已经达到预警线,但是许多客户都选择继续补仓,目前来看,强行平仓的客户比例不算很大。

  深圳一家配资公司方面表示:“九成客户已经到了预警线,但是真正平仓的客户不算多。昨天已经有很多客户到了预警线,收盘之后可以补仓,如果客户没有补仓的话,第二天配资公司打电话给客户通知补仓,资金还未到位的话,配资公司就强行平仓。目前的情况是,九成的客户已经到了预警线(即客户本金跌幅为50%),到了预警线客户就不能再买卖股票,除非再补仓,才能继续交易。”

  “我们的强行平仓线本金跌幅为60%,如果打电话给客户,客户没有补仓,就强行平仓,所以这也是今天下午两市暴跌的一个原因。我这边听说的非常极端的例子是有客户贷款之后,再来做配资的,这相当于杠杆之后再加杠杆,这种就很恐怖了”,上述配资公司方面人士还对记者表示。

  同样,深圳另外一家配资公司的客户经理也对记者表示:“我手头上的客户,爆仓的基本没有,但是大部分客户基本上达到预警线,基本上所有的客户都要补仓,我们这边的规定是客户一旦爆仓了,以后我们公司就将这类客户划出我们的服务名单,不再为其提供配资服务,所以许多客户都会选择继续补仓,现在的行情下,我们内部将预警线设置为50%,即跌幅为本金的50%,强行平仓线设置70%,因为目前而言,达到预警线的客户实在是太多了,只有人为地放松平仓线的限制,将强行平仓线设置为75%。”

  记者采访到另外一家配资公司的CEO,接到记者的电话时,他情绪十分低落,对记者表示不愿意对配资客户平仓的情况做过多解释,“如果你们媒体想写的话,就写平仓的客户不多吧”,该公司的CEO挂电话时对记者这样表示。


  二、实力雄厚的配资客争当“补仓侠” 实力弱的配资客或直接出局

  市场谣传的场外杠杆资金到底规模有多大,其实市场上并没有十分明确数据,但是据记者了解到,对于场外融资客而言,由于其本金的规模不同,在这轮大清洗中收到的影响也不通,资金规模较大的客户,基于对后市的继续看好和自身雄厚的资金实力,在到达预警线之后通常会选择继续补仓,而资金实力弱的小散,在达到预警线之后没有“弹药”补仓,马上就会被配资公司强行平仓,连日以来的股指狂泻,资金规模较小的配资客或将首先出局。

  一家接近配资公司内部人士对记者表示:“我所了解的情一家配资公司的情况是,配资客户本金规模是1万至10万,配资的杠杆可以选择,从1:2至1:8不等,因为配资的客户资金实力比较弱,股市大跌之后马上就达到预警线,没有钱补仓,上周爆仓了一批,这周配资客户基本全军覆没。”

  “被强行的平仓客户,本金规模基本在200万以下。本金资金规模在200万以上的客户被强行平仓的比例很小,资金实力雄厚的人,第一风险意识比较强,第二他有源源不断的资金不断补仓,我们这里有一个客户本金规模大概有一个亿,他十分从容,跌了就补钱,资金规模较弱的散户,则补仓能力很弱,很容易就被洗出去”,深圳一家配资公司的高管对记者表示。

  “我们认为,最大的问题是市场有主力在做空股指,比如说昨天尾盘,据我了解,行业中许多公司并没有强行平仓,不可能发生踩踏的,但是突然间急跌,这种瞬间做空,根本不存在踩踏,它是有连锁反应的,市场有主力在做空股指之后,指数就开始大幅下跌,配资公司就必须清理数据,要求客户补仓,产生连锁反应,但是触发点不是配资平仓踩踏,而是因为前面的股指期货对冲在做空指数,现在做这一块比较多的是江浙一带,一些配资公司的盘子中,都有专门的股指期货团队在操作,他们根据自己的配资情况,来专门做股指期货的对冲,当然,这个只是一部分主力。”上述配资公司高管还对记者表示。(来源:中国基金报)

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6月23日,沪指反转200点又走了个深V。上证综指午前曾大幅跳水跌破4300点。对此,市场人士认为,短期急跌是场外降杠杆引发的。

  不过,多位券商人士告诉早报记者,场内两融业务(融资融券业务)目前安全可控,不会出现大规模爆仓风险,但就一些场外配资(指除融资融券外,投资人通过配资公司渠道向信托或者其他资金方借钱炒股),公司人士则称,已出现不少账户爆仓。

  海通证券首席策略分析师荀玉根表示,“民间配资2000多亿元,占比不大但影响情绪,高原反应的呕吐因此出现。”


  场外配资账户大爆仓?

  “从6月19日尾盘来看,收盘前大盘股放量暴跌,应该是一些融资在暴跌中强行平仓,还没结束,应该还会震荡一下。”一位机构投资者在当日收盘后告诉早报记者。

  上周市场急跌,上证综指、中小板指、创业板指分别下跌13.3%、14.4%、15.0%,创本轮牛市以来单周最大跌幅。

  有市场人士将上周称作这轮牛市中“最惨烈”的一周。由于场外配资的融资杠杆较高,一些配资公司的配资杠杆放至1:3至1:4甚至更高比例,在股指跌幅创历史的同时,一些融资标的股的跌幅更大,在这种情况下,不少民间场外配资将被强行抛售股票,归还借款。

  6月23日上午,沪指再次暴跌200点时,市场有消息称,民间配资公司不少账户爆仓。

  一位配资公司老板告诉早报记者,其公司也确实有很多爆仓的,不过“问题不大”。

  可查资料显示,今年5月底以来,证监会就开始清查A股场外配资

  5月底,证监会要求证券公司全面自查自纠参与场外配资的相关业务,其中包括恒生HOMS系统为场外配资提供服务,并停止HOMS系统向场外配资提供数据端口服务。

  6月13日午间,证监会发布官方微博,要求证券公司对外部介入进行自查,各地证监局对自查情况进行核实。

  然而,虽然场外配资被严禁,但并不能被“一举消灭”。

  某业内人士向早报记者解释,监管层虽然提出全面自查,但对券商来说,并不能完全识别出配资公司的配资情况。

  江苏某配资公司老板就曾告诉早报记者,“证监会根本管不到我们,HOMS系统不能新开账户了,我们现在用其他系统做。”

  不过,相较此前1:8甚至1:9的杠杆率,配资公司也大幅降低了杠杆。上述江苏配资公司老板称,先在最高也只做到1:3,因为“股市点位太高了”。

  荀玉根认为,上周市场下跌的主要诱因就是证监会要求券商清理场外配资相关业务所引发的市场恐慌。

  其表示,场外杠杆资金主要有伞形信托、结构化产品、民间配资等,前两者由银行提供优先资金,预计共1万多亿元,以伞形信托为主,预计8000多亿元,后者主要通过HOMS等系统运行,预计2000亿-3000亿元。

  “民间配资是监管要求清理的对象,虽然实际占比不大,但市场本身在高位,投资者存在高原反应。从盘面来看,上周四、上周五均是下午2点之后跌幅扩大,就是恐慌性抛售的体现。”荀玉根说。


  场内融资盘是大头,平仓风险不大

  与场外配资的高杠杆相比,两融业务的杠杆比例相对较低,按照监管层的说法,两融业务安全可控。

  沪深两市交易所最新数据显示,截至6月19日,沪深两市融资融券(两融)余额已达2.27万亿元,较前一日有所回落。

  有市场人士认为,两融余额还有较大发展空间,但确已在“危险范围”。

  荀玉根日前发布报告预计,到2015年年末,两融规模将达3万亿元

  荀玉根预计,2015年末全行业净资本规模可达1万亿元,其中预计2015年证券公司通过再融资补充净资本2000元至3000亿元,利润留存约1000亿元,那么,两融规模理论上限约为4万亿元。

  根据中国证监会6月12日晚间发布修订后的《证券公司融资融券业务管理办法(征求意见稿)》,证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的4倍。

  有业内人士认为,或许不用到年底,两融规模就可能达到3万亿元,而从市场情况来看,估计全市场的两融余额上限应在3.5万亿元左右。

  该业内人士表示,其实相较去年年底的情况,目前已经很难足额融资了,对市场来说,影响不大,不过由此前的增量博弈变为存量博弈,市场可能会有较长时间的宽幅震荡。

  此外,“目前市场情绪不佳,上周沪指跌幅超过13%,也造成了市场恐慌,如果市场继续暴跌,很可能导致上万亿元融资盘的抛压。”某小型券商营业部人士称。

  不过,在此前监管严控杠杆的措施以及上周A股的暴跌后,不少民间配资的融资盘已爆仓,而券商两融业务相对而言杠杆率较低又更为规范,因此业内人士认为,两融风险尚可控。

  早报记者23日也从多家券商营业部了解到,当日上午暴跌的时候,甚至没有融资客面临被平仓的危险。

  南方某中型券商人士告诉早报记者,根据规定,当客户信用账户维持担保比例低于130%时,就会被强制平仓,而其都会提前提醒客户,客户也相当配合,因此还未发生过被强势平仓的案例。

  荀玉根称,据海通证券草根调研的情况来看,市场急速大跌对场内融资盘的影响不大,截至上周五,融资盘只有不到千分之一达到平仓警戒线,约3%的保证金比例处于130%至150%的风险区域。

  此外,两融标的跌幅与其融资占比相关性不强,说明下跌并非来自场内融资盘抛售。而个股跌幅与前期涨幅有一定相关性,说明主要缘于情绪变化带来的抛售。

  荀玉根借鉴国外市场经验分析认为,A股杠杆资金中,场内融资盘是大头,随着1月中及4月中各个券商两次降低杠杆比例后,场内实际融资比例预计仅1:1.6左右,融资交易占比3个月来持续回落。目前场内融资强平引发的风险不大,除非市场连续出现上周式的急速大跌。(来源:东方早报)



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